中信建投：光伏反内卷或推动行业重回拥硅为王
责任编辑：Y
作者：
2025/7/31 16:26:57
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财经
7月26日，中信建投发表的光伏行业反内卷专题报告认为，光伏已成为反内卷代表性行业，近期在整治低于成本价销售的背景下，产业链价格端已取得初步成效，硅料、硅片、电池已成功顺价，后续重点关注组件端顺价情况。
中信建投测算40%开工率对应硅料全成本约为4.7-6.3万元/吨，在“不得低于全成本销售”的限制下，成本端对当前价格的支撑力度较强，高成本企业竞争力明显弱化，落后产能将逐步退出。
在2026年需求增速可能回落的情况下，产业链景气度的提升需依赖控产力度或外部因素刺激。报告认为行业利润中枢有望回归合理水平，硅料环节最直接受益，下游环节也将迎来改善。
中信建投认为如果希望看到产业链景气度的进一步提升，需要看到产业联合控产力度的超预期。如果后续需求增速能在某些外部因素刺激下抬升，产业链景气度向上将会获得持续性。
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