引言

晶体硅太阳能电池制造领域，按照材料的类型分为多晶硅、单晶硅。多晶硅由于在制造成本方面有明显的优势，从2008年起，多晶组件风靡了光伏市场。前几年国内投资光伏电站追求初期投资成本最低，经过几年的电站建设以及电站投资人对电站核心价值认识的理性化趋向，而目前，度电成本成为衡量电站价值和交易溢价的关键性指标。一直以高效、高可靠、高收益的形象示人的单晶组件，越来越得到市场的青睐。单晶的细分市场里，双面技术的出现，似乎又掀起来一波双面技术的浪潮。随着国家主导的领跑者项目平台的搭建以及规则的制定朝着度电成本方向倾斜，晶硅技术的路线竞争也将越来越激烈，成本和效益之间的平衡像一把新的达摩克利斯之剑，迫使晶硅光伏技术方向进行再选择。

中国春节刚过没多久，部分应用领跑基地企业申报电价逐一公布出来入围单位申报的主要组件技术参数也以双面为主。双面组件增加电站发电量，降低度电成本已逐渐得到业内共识。光伏行业主要选择的高效双面电池技术有N型单晶双面与P型PERC双面。

N型双面的溢价能力

投资收益率模型是有较多边界输入条件的数据模型，我们用粗略估算的方法来估算，如全投资收益率要求8%， 假设系统造价为5.5元/W, 发电量收益增加10%，即系统投入需要对应增加10%， 如N型双面组件背面发电量可增加10%，对应的溢价能力=5.5元/W*10%=0.55元。发电量增加15%，对应溢价能力为0.825元；此时投入与收入可维持平衡。

实际应用中各种技术组件衰减不同，不同技术系统发电能力的差异，以及折现等非线性的算法，与初步估算有些许差距。我们保持其它边界条件相同，在固定安装情况下，得到如下分析结果。（边界条件参看第二部分）

从表一中看出，如果要保持8%相同的全投资收益率，多晶285组件构成的系统成本要控制在5.12元/瓦以内，单面PERC310组件要控制在5.27元/瓦以内，P型PERC310要控制在5.57元/瓦以内，而N型双面310组件要控制在5.97元/瓦的系统成本以内。如果以多晶285组件系统为参考点，则对于单面PERC310组件系统造价应该高0.15元/瓦为合理，而对于P型PERC双面，则系统的造价高0.45元/瓦是合理的；而对于N型单晶双面，系统造价要高0.85元/瓦是合理的。如果多晶组件在285瓦，单晶系列的组件在310瓦左右，则系统的BOS成本上，单晶会有0.10元／瓦的系统造价优势。则N型双面单晶组件相对于多晶的溢价空间则有0.95元/瓦。

对应的表格相差，我们可获取不同类型组件在系统端看来所获取的相对溢价值。单面PERC310相对于多晶285获取的溢价在0.25元左右，P型PERC310双面相对于单面PERC310获取的溢价约0.3元左右，N型双面310获取的溢价相对于P型PERC双面约为0.4元左右。

产生溢价的根源之中，多晶和单晶PERC的差异在于BOS成本及多发的3％的电量；单晶单面PERC310和单晶双面PERC310之间的差距在于背面多发的5.2％的电量，N型双面和PERC双面原因在于相对于PERC310单面多发7％以及衰减量的差异。在相同条件下，N型双面和PERC双面的背面差异的来源主要是主流技术中双面因子的差异。如果P型单面组件和P型双面组件的衰减值减小，则这种N型双面和P型双面的溢价值将减少。 

将N型双面（双面因子0.85）取值为背面相对于多晶增发10％考虑。则P型双面由于双面因在0.7左右，背面增发比例在相同的应用场景下相对于多晶取值约为8.2%。

项目财务模型的边界条件

在第三批领跑者应用项目里面，选取内蒙古达拉特作为假定项目地来分析多晶、普通单晶、双面PERC技术和N型双面技术的溢价模型。项目选择全资本投资收益率8%作为企业财务平衡的基准点，假定按285多晶，PERC310单晶单面，PERC310双面，N型单晶双面310分别建设100MW地面电站；一类地区（纬度40度，内蒙古达拉特，水平辐照5945.7MJ/年）；土地租金成本300元/亩；系统效率８３％；资本金比例20%；银行贷款利息4.9%；贷款15年；运维成本0.09元/瓦/年，设备残值５％，电站使用寿命25年。

组件发电量特性

２.１　多晶、单晶的发电特性比较

图1  晶澳大同领跑者项目PERC与多晶实际发电量对比

从对比图上看，PERC单晶比多晶多发2.9％左右。（PERC单晶组件在后６个月运行多发电3.4％）

２.２　双面组件背面增益值案例

案例一

泰州经度119.38 纬度32.01；海拔高度10米；安装间距7.5米，安装角度27度；离地高度0.6米。N型双玻组件综合功率375（正面345瓦），安装容量20.25KW。原多晶组件方阵已经安装运行2年，每个子阵列安装容量22.35KW。

多晶组件平均每天发电量为3119度/MW，N型双面组件（综合功率）平均每天发电量为3392度/MW。换算成比例，在综合功率情况下，N型双面比P型多晶组件多发9.6%的电量。由于是按综合功率计量，实际应该多发比例是8.5%+9.6％=18.1%。

图3  按综合功率计量情况下N型双面和P型单面的每MW发电量

案例二

山西项目容量30MW，朝向：正南；低端离地高度1米左右，项目间距9米；安装角度38度；项目使用集中式逆变器，使用 N型单晶双面 和 PERC单晶单面组件。

图4  山西某电站建设前后现场照片

图５　N型双面综合功率和P型PERC单面发电量对比

图５是N型双面综合功率310Ｗ和P型PERC单面发电量对比，实际组件正面功率290W换算成背面增益，平均值为18.6％。对应场景为图４中左图地面条件下。

表三  草地背面增益值

表三是杂草丛生以后比较的增益值，对于PERC单面平均增益值在11％。

结论　

我们这里讲的财务溢价只是一个财务模型的反推，新技术的出现要能被市场认可才算是成功的技术，反推的结果表明新技术的发展逻辑上是可行的。市场是理性的，高效且具有较大溢价空间的产品将越来越受到市场青睐。分析结果表明，N型双面单晶组件在相同光伏电站系统收益率情况下，相对于多晶的溢价空间则有0.95元/w。 

不断突破瓶颈与限制，创造新的价值空间，与业内共同分享价值，促进行业获得更好的发展，实现共赢，是光伏行业发展N型双面的初衷。